La Banque des règlements internationaux tire la sonnette d’alarme. Dans son dernier rapport trimestriel, l’institution basée à Bâle observe une configuration rarissime sur les marchés financiers. L’or franchit la barre des 4 000 dollars l’once avec une progression de 60 % depuis janvier, tandis que les indices américains enchaînent les records. Le S&P 500 affiche une hausse de 17 % et le Nasdaq bondit de plus de 20 % sur l’année.
Cette simultanéité interpelle les économistes de la BRI. Selon leurs analyses remontant sur cinq décennies, jamais ces deux classes d’actifs n’avaient grimpé en parallèle dans des proportions aussi spectaculaires. Le métal précieux atteint des sommets historiques pendant que les valeurs technologiques américaines s’envolent malgré les tensions commerciales provoquées par les décisions de l’administration Trump et les interrogations persistantes sur la rentabilité réelle des investissements massifs dans l’intelligence artificielle.
Des signaux caractéristiques d’un emballement spéculatif
L’institution de Bâle identifie plusieurs marqueurs typiques des phases de surchauffe boursière. Les valorisations atteignent des niveaux extrêmes sur fond d’engouement médiatique massif pour ces placements. La BRI s’appuie sur des précédents historiques pour étayer son analyse, notamment la flambée de l’or en 1980 après la décennie inflationniste des années 1970, ou encore l’effondrement des valeurs technologiques au tournant des années 2000. Dans ces épisodes antérieurs, une montée rapide des cours a systématiquement précédé un ajustement brutal.
Les données sur les mouvements de capitaux révèlent une concentration inhabituelle des flux vers les fonds actions américains et les produits adossés au métal jaune. Cette ruée vers ces deux actifs refuge et spéculatifs à la fois crée une situation inédite. L’institution financière internationale, habituellement réservée dans ses communications publiques, emploie un vocabulaire sans équivoque pour décrire le phénomène observé sur le marché de l’or. Son analyse souligne la recherche de profits rapides qui attire désormais les investisseurs non institutionnels vers cet actif traditionnellement associé à la prudence.
Le comportement imprévisible des petits porteurs
La part croissante des épargnants individuels dans ces mouvements haussiers soulève des questions sur la solidité de la tendance. Au printemps dernier, leurs achats ont permis d’amortir les secousses provoquées par les annonces du Liberation Day. Mais cette présence accrue pourrait se retourner contre la stabilité des marchés. Les économistes de Bâle pointent la tendance naturelle de cette catégorie d’investisseurs à suivre le mouvement général sans analyse approfondie.
En cas de retournement, leurs réactions pourraient amplifier les chutes de prix. Les ventes massives déclenchées par la panique transformeraient alors le reflux en débâcle. Cette dynamique de contagion représente un facteur d’instabilité majeur pour les mois à venir. Les professionnels de Wall Street connaissent bien ce mécanisme où l’euphorie des néophytes annonce souvent le sommet d’un cycle.
Les perspectives économiques mondiales restent marquées par plusieurs zones d’incertitude. Entre les politiques protectionnistes américaines, les doutes sur la capacité de l’intelligence artificielle à générer rapidement de la valeur ajoutée mesurable, et les tensions géopolitiques persistantes, les investisseurs naviguent dans un brouillard dense. Dans ce contexte, la poursuite simultanée de la hausse de l’or et des actions américaines apparaît comme une anomalie statistique qui interroge sur la rationalité actuelle des marchés. Les prochains trimestres révéleront si ces alertes étaient fondées ou si les fondamentaux économiques justifient effectivement ces niveaux de prix.
Catherine travaille pour 365euros depuis 2020. Elle est en charge des rubriques conso, budget, bons plans et société